財(cai)政部浙江(jiang)監(jian)管局三維發力嚴查呆賬核銷，筑(zhu)牢(lao)國(guo)有資產流失防(fang)線(xian)；萬(wan)科(ke)再獲深(shen)鐵集團(tuan)30億(yi)元“輸血”，年內累計借款(kuan)近150億(yi)元應(ying)對償債高峰(feng)；中央匯金大動作：控(kong)股8家券商并(bing)增持ETF，強化資本市(shi)場穩定；北京市公安局(ju)與北交(jiao)所合作，探索涉(she)案虛擬貨幣處置(zhi)“新渠道”財政(zheng)部浙(zhe)江監(jian)(jian)管局通(tong)過建(jian)立(li)呆(dai)(dai)賬核銷(xiao)備案(an)機(ji)制、抽(chou)審(shen)核查(cha)機(ji)制和調(diao)(diao)查(cha)分(fen)析機(ji)制，全(quan)(quan)面加強金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)企業呆(dai)(dai)賬核銷(xiao)監(jian)(jian)管，防止國(guo)有資產流失，防范借(jie)款人逃廢債(zhai)。采用(yong)“云備案(an)+實(shi)地核”模式，搭建(jian)線上備案(an)平臺，實(shi)現(xian)40家在浙(zhe)中央直屬金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構全(quan)(quan)覆蓋，現(xian)場抽(chou)審(shen)核查(cha)金(jin)(jin)額占年度(du)核銷(xiao)總額三分(fen)之一以上。嚴格落實(shi)財政(zheng)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)政(zheng)策(ce)，督促(cu)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)機(ji)構規范程序(xu)、優(you)化債(zhai)權追償(chang)，聚(ju)焦盡職調(diao)(diao)查(cha)、估值等環節。結合(he)嚴監(jian)(jian)督與強服務，約談責任人、梳理專項報告，同時通(tong)過“4+x”會(hui)商機(ji)制開展政(zheng)策(ce)宣講，增強監(jian)(jian)管質效，維護金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市場秩序(xu)。【評論】財政部浙江監管(guan)局以“三維(wei)(wei)發(fa)力”模式(shi)強化呆(dai)賬(zhang)核銷(xiao)(xiao)監管(guan)，體(ti)現了(le)防(fang)范(fan)(fan)國(guo)(guo)有(you)資產流(liu)失、維(wei)(wei)護(hu)金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場穩定的(de)堅定決心。通(tong)過“云備案+實地核”創新(xin)機制和全流(liu)程動態跟蹤，精(jing)準把控金(jin)融(rong)(rong)機構呆(dai)賬(zhang)核銷(xiao)(xiao)的(de)規范(fan)(fan)性與追(zhui)償效(xiao)(xiao)能，有(you)效(xiao)(xiao)遏制逃廢債行為，筑牢了(le)國(guo)(guo)有(you)資產保(bao)護(hu)的(de)“防(fang)火墻”。同時，“嚴監督+強服務(wu)”并舉，不僅(jin)嚴肅追(zhui)責違規行為，還(huan)通(tong)過政策宣(xuan)講與會(hui)商(shang)機制提(ti)升(sheng)金(jin)融(rong)(rong)機構合規意識，展(zhan)現了(le)財政監管(guan)的(de)綜合效(xiao)(xiao)能。然而，核銷(xiao)(xiao)后債權(quan)追(zhui)償的(de)復(fu)雜性及地方(fang)政府干預(yu)等潛在風險仍(reng)需警惕。未(wei)來，需進(jin)一(yi)步完(wan)善跨部門(men)協(xie)作與信(xin)息共享，深化政策指(zhi)導(dao)，確(que)保(bao)呆(dai)賬(zhang)核銷(xiao)(xiao)既規范(fan)(fan)高效(xiao)(xiao)又服務(wu)實體(ti)經濟，為金(jin)融(rong)(rong)風險防(fang)控提(ti)供示(shi)范(fan)(fan)。6月(yue)(yue)6日，萬科(ke)(ke)企業股份有(you)限公司公告，其(qi)第一大股東(dong)深(shen)圳市(shi)地鐵(tie)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)有(you)限公司（深(shen)鐵(tie)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)）擬提(ti)供不(bu)超過30億(yi)元股東(dong)借款(kuan)(kuan)，期限不(bu)超過36個月(yue)(yue)，利率為2.34%，低于(yu)市(shi)場水平(ping)，用于(yu)償還(huan)公開市(shi)場債(zhai)券(quan)本息及指定利息。這是(shi)2025年(nian)(nian)(nian)(nian)內深(shen)鐵(tie)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)第五次(ci)向(xiang)萬科(ke)(ke)“輸血”，年(nian)(nian)(nian)(nian)內累計借款(kuan)(kuan)達148.52億(yi)元。此前，深(shen)鐵(tie)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)分別于(yu)2月(yue)(yue)10日、2月(yue)(yue)21日、4月(yue)(yue)和5月(yue)(yue)提(ti)供28億(yi)元、42億(yi)元、33億(yi)元和15.52億(yi)元借款(kuan)(kuan)。萬科(ke)(ke)今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)面臨(lin)償債(zhai)高峰，一季度已兌付98.9億(yi)元債(zhai)券(quan)，年(nian)(nian)(nian)(nian)內到期及回售債(zhai)券(quan)仍(reng)有(you)217.6億(yi)元。深(shen)鐵(tie)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)持股27.18%，持續以低息借款(kuan)(kuan)支持萬科(ke)(ke)，但其(qi)自(zi)身(shen)2024年(nian)(nian)(nian)(nian)虧損332.82億(yi)元，財務壓力不(bu)容忽(hu)視(shi)。
【評(ping)論】萬科年內(nei)累計(ji)獲深(shen)鐵(tie)集團近150億元低(di)息借款，凸顯大股(gu)東在(zai)房地產(chan)市(shi)場(chang)低(di)迷背(bei)(bei)景(jing)下的(de)強力(li)支(zhi)持(chi)，助力(li)萬科應(ying)對(dui)2025年217.6億元的(de)債券兌付壓力(li)。2.34%的(de)借款利率和靈活(huo)(huo)的(de)還款安排體現(xian)了市(shi)場(chang)化與國資(zi)支(zhi)持(chi)的(de)結合，為萬科流(liu)動性(xing)緊張提供(gong)關(guan)鍵緩(huan)沖。然(ran)而，深(shen)鐵(tie)集團自身巨額虧損引發(fa)(fa)對(dui)其(qi)持(chi)續“輸(shu)血(xue)”能力(li)的(de)擔憂，萬科流(liu)動性(xing)安全愈發(fa)(fa)依賴(lai)銀(yin)行(xing)(xing)融資(zi)、資(zi)產(chan)處置和大股(gu)東支(zhi)持(chi)。在(zai)房地產(chan)市(shi)場(chang)筑底(di)、新項目減少的(de)背(bei)(bei)景(jing)下，萬科需加速(su)盤活(huo)(huo)資(zi)產(chan)、優化債務結構，同(tong)時(shi)深(shen)鐵(tie)集團的(de)資(zi)金(jin)調度面臨考驗。未(wei)來，雙方(fang)需平衡短期紓困與長期健康發(fa)(fa)展，避免陷入“無(wu)底(di)洞”，為房地產(chan)行(xing)(xing)業風險化解提供(gong)可借鑒模式。（一(yi)）6月(yue)6日，中(zhong)國證(zheng)監會批復中(zhong)央匯金(jin)投(tou)資有限責任(ren)公司（簡稱“中央匯金”）成(cheng)為長城國(guo)瑞(rui)證券(quan)、東興證券(quan)、信達證券(quan)等8家金(jin)融企(qi)業的(de)實際(ji)控制(zhi)人，涵蓋券(quan)商、基金(jin)和(he)期貨公司。此前，今年2月，財(cai)政部將中國信達、長城和東方(fang)三家AMC股權劃(hua)轉至中(zhong)央(yang)匯金(jin)，增(zeng)強國有(you)金(jin)融風險(xian)防控能(neng)力。目前，中(zhong)央(yang)匯金(jin)旗下控股8家券(quan)商和6家公募(mu)基(ji)金(jin)，資產版圖進一步擴大。中(zhong)信證(zheng)券(quan)研報稱，此舉(ju)有(you)望(wang)推動券(quan)商行業并購整合。另一方(fang)面，4月7日，中(zhong)央(yang)匯金(jin)宣(xuan)布增(zeng)持ETF，強調(diao)其“平(ping)準基(ji)金(jin)”角色，未來將繼續增(zeng)持以維護(hu)資本市場(chang)穩定(ding)。證(zheng)監會(hui)主席吳清(qing)5月7日表示全力支持其發揮(hui)維穩作用。【評論(lun)】中(zhong)央匯金(jin)(jin)近期動作頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)，既(ji)通過股(gu)權(quan)劃轉擴充金(jin)(jin)融資(zi)(zi)產版圖，控股(gu)8家(jia)券(quan)(quan)商(shang)和(he)6家(jia)公募基(ji)金(jin)(jin)，又以“平準基(ji)金(jin)(jin)”身份(fen)增持ETF，彰顯了(le)其在優(you)化國有(you)金(jin)(jin)融資(zi)(zi)本配置(zhi)和(he)穩定資(zi)(zi)本市場(chang)(chang)中(zhong)的(de)雙重角色(se)。股(gu)權(quan)整合(he)(he)(he)不僅提升了(le)風險防控能力，還為(wei)券(quan)(quan)商(shang)行(xing)業并(bing)購重組注(zhu)入動力，或將(jiang)推(tui)動頭部(bu)券(quan)(quan)商(shang)強強聯合(he)(he)(he)及中(zhong)小券(quan)(quan)商(shang)特色(se)化發展。然而(er)，行(xing)政化與(yu)市場(chang)(chang)化并(bing)購的(de)平衡仍需探索，需警(jing)惕(ti)資(zi)(zi)源整合(he)(he)(he)中(zhong)的(de)效(xiao)率(lv)與(yu)合(he)(he)(he)規風險。ETF增持則傳遞了(le)“底線思維”，有(you)效(xiao)緩(huan)解市場(chang)(chang)恐慌，助力底部(bu)企穩，但在外部(bu)貿(mao)易摩擦和(he)經濟不確定性下(xia)，長期維穩效(xiao)果需依(yi)賴更(geng)廣泛的(de)政策支持與(yu)市場(chang)(chang)信心恢復(fu)。中(zhong)央匯金(jin)(jin)的(de)綜(zong)合(he)(he)(he)布局為(wei)金(jin)(jin)融體系穩定和(he)行(xing)業高質量發展提供了(le)有(you)力支撐。（二）北京市公安局法制總隊與北京產權交易所（北(bei)交所）創新合(he)作(zuo)，簽署《涉(she)案虛(xu)擬貨幣(bi)處(chu)置業務合(he)作(zuo)框架(jia)協議》，將涉(she)案虛(xu)擬貨幣(bi)納入(ru)“實物(wu)上繳”范疇，構建(jian)合(he)法(fa)、公(gong)允(yun)、安(an)全(quan)、高效的(de)(de)司法(fa)處(chu)置模式。面(mian)對(dui)虛(xu)擬貨幣(bi)犯罪高發及境內(nei)無(wu)法(fa)直(zhi)接變現(xian)的(de)(de)難(nan)題，公(gong)安(an)機(ji)關(guan)委(wei)托北(bei)交所通過(guo)香港合(he)規持牌交易所公(gong)開(kai)出(chu)售，結匯后上繳國庫(ku)，已成(cheng)功處(chu)置順義公(gong)安(an)分局一起案件。2017年，北(bei)京率先建(jian)立實物(wu)上繳國庫(ku)“綠色通道”，累(lei)計處(chu)置546.8萬件涉(she)案財物(wu)。此(ci)次模式通過(guo)嚴格反洗錢審查(cha)、設(she)置保留價、110%履約保證金及全(quan)程技術支持，確保處(chu)置合(he)規、安(an)全(quan)，24小時內(nei)完(wan)成(cheng)全(quan)流(liu)程。此(ci)外，法(fa)制總隊(dui)通過(guo)專題培(pei)訓(xun)提升民警偵辦虛(xu)擬貨幣(bi)案件能(neng)力。【評論】北京市公安局與(yu)北交所首創(chuang)的涉案(an)虛擬(ni)貨幣(bi)(bi)處置(zhi)“新渠道”，為司(si)法(fa)(fa)實踐(jian)中虛擬(ni)貨幣(bi)(bi)變現(xian)(xian)難題提供(gong)了(le)(le)(le)突破(po)性解(jie)決方案(an)。通(tong)過香港(gang)合(he)規交易所處置(zhi)，既巧妙規避了(le)(le)(le)內地(di)交易禁(jin)令，又借助司(si)法(fa)(fa)互(hu)助安排強化(hua)(hua)法(fa)(fa)律保(bao)障，體現(xian)(xian)了(le)(le)(le)法(fa)(fa)治化(hua)(hua)與(yu)市場化(hua)(hua)的有(you)機結合(he)。公允定(ding)價(jia)和(he)嚴格風控措(cuo)施有(you)效保(bao)護了(le)(le)(le)國有(you)資產價(jia)值，24小(xiao)時(shi)高效流程則展現(xian)(xian)了(le)(le)(le)處置(zhi)“加速度(du)”。然而(er)，虛擬(ni)貨幣(bi)(bi)跨境處置(zhi)仍面臨匯率波(bo)動、反洗錢監(jian)管(guan)等挑戰，需進一步(bu)完善跨區域協作與(yu)技(ji)術(shu)支(zhi)持。未(wei)來，隨著培訓深化(hua)(hua)和(he)機制優化(hua)(hua)，這一“北京樣本”有(you)望為全(quan)國涉案(an)虛擬(ni)貨幣(bi)(bi)處置(zhi)提供(gong)示范，助力打擊虛擬(ni)貨幣(bi)(bi)犯(fan)罪，維護金融秩序與(yu)社會穩定(ding)。
